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Glassnode:比特币价格低于已实现价格 熊市底部或将成形

比特币(Bitcoin) 2022-07-21 10:21:0816比特币Bitcoin

币圈子(120BTC.com)讯:链上数据分析公司Glassnode前(18)日发出最新周报,称比特币和更广泛的数字资产市场,经历了历史上最严重、最快速的重新定价事件之一,这个过程清除了市场中的大量过度杠杆,并导致比特币价格低于已实现价格(比特币持有者的估计成本基础)超过1个月。

Glassnode分享图表指出,以往的熊市周期,比特币价格低于已实现价格一段时间后,熊市底部会真正成形,而价格低于已实现价格的持续时间从2020年3月的7天,到2015年的301天不等,而若排除2020年3月那次(属于闪崩事故),低于已实现价格的平均持续时间是197天,但目前市场仅持续了35天。

为了建立市场底部,Glassnode表示,比特币投资者通常需要经历大范围的投降事件,迫使卖家抛售,进而造成卖方枯竭,而在2022年5月、6月,比特币市场上已经两度发生类似的事件。

根据Glassnode数据,在5月UST、LUNA崩盘之后,在30天基础上,比特币在5月出现了总计277.7亿美元的已实现亏损;当比特币价格在6月跌破2017年上一波牛市最高点时,6月的已实现亏损更跃升至创纪录的355.5亿美元,这两次已实现亏损都是史无前例。

Glassnode的观点是,随着散户、短线投资者在这些大规模抛售期间被逐出市场,对价格不敏感的长期持有者的持币比例会随之攀升,随着长期持有者的持币比重增大,加密货币价格会越稳定,市场触底的可能性就越大。

按照不同的持币时间,Glassnode将比特币分布划分成两个部分,一个是持币3个月以下的「热钱」(Hot Money),另一个是持币3个月以上的「长期持有者的钱」(HODLer Money),发现热钱在比特币市值比重中呈现结构性下滑趋势,目前已跌破20%。

Glassnode指出,以美元计价的比特币已实现市值总额中,有超过80%已经至少三个月没有动过,这种行为与2012年、2015年、2018年比特币熊市触底时的表现极为相似,这意味着大部分的比特币供应量处于休眠状态,这也是比特币市场接近卖方枯竭的众多讯号之一。

结论

Glassnode最后总结道,比特币市场已在2022年经历大幅度且迅速的调整,驱动因素是过度杠杆的解除,以及过多的被迫抛售和清算,在相对较短的7个月内,比特币从历史新高滑落至熊市底部。

但Glassnode表示,通过未实现亏损、已实现亏损等指标来探索当前的市场结构,以寻找卖方疲惫的讯号的话,会发现当前市场类似于过去大多数熊市时低点的情况,尽管目前熊市持续时间相对较短。

Glassnode认为,在极具挑战性的宏观经济和地缘政治动荡的背景下,高度信仰者和长期持有者的比重正达到饱和峰值,真正的比特币底部成形,有可能是正在进行式。

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