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欧洲央行采取进一步措施将气候变化纳入其货币政策操作

欧洲央行 2022-07-06 11:41:50148本站外汇金融网

  ①欧洲央行将根据其气候行动计划在其公司债券购买、抵押品框架、披露要求和风险管理中考虑气候变化

  ②措施旨在降低欧元体系资产负债表上与气候变化相关的金融风险,鼓励透明度,并支持经济的绿色转型

  ③定期审查措施,以检查它们是否符合目的并符合《巴黎协定》的目标和欧盟的气候中和目标

  欧洲中央银行 (ECB) 管理委员会已决定采取进一步措施,将气候变化因素纳入欧元体系的货币政策框架。它决定调整欧元体系货币政策组合及其抵押品框架中的公司债券持有量,引入与气候相关的披露要求并加强其风险管理实践。

  这些措施的设计完全符合欧元体系维持价格稳定的主要目标。他们的目标是更好地考虑欧元体系资产负债表中与气候相关的金融风险,并参考我们的次要目标,支持符合欧盟气候中和目标的经济绿色转型。此外,我们的措施鼓励公司和金融机构对其碳排放更加透明并减少碳排放。

  “通过这些决定,我们正在将应对气候变化的承诺转化为实际行动”,欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 说。“在我们的职责范围内,我们正在采取进一步的具体步骤,将气候变化纳入我们的货币政策操作。而且,作为我们不断发展的气候议程的一部分,我们将采取更多措施使我们的活动与《巴黎协定》的目标保持一致。”

  决定采取以下具体措施:

  公司债券持有量:欧元体系旨在按照《巴黎协定》的目标逐步实现其公司债券持有量的去碳化。为此,欧元体系将倾斜这些资产通过对未来几年预期的大量赎回进行再投资,向气候表现更好的发行人提供资金。更好的气候表现将参考更低的温室气体排放、更雄心勃勃的碳减排目标和更好的气候相关披露。

  倾斜意味着与气候表现较差的公司相比,气候表现较好的公司在欧元体系资产负债表上的资产份额将增加。这旨在减轻欧元体系资产负债表上与气候相关的金融风险。它还为发行人提供了激励措施,以改善其披露并在未来减少碳排放。

  欧洲央行预计这些措施将从 2022 年 10 月开始实施,更多细节将在此之前不久发布。自 2023 年第一季度起,欧洲央行将开始定期发布有关公司债券持有量的气候相关信息。

  无论如何,公司债券购买量将继续完全取决于货币政策因素及其在实现欧洲央行通胀中的作用目标。

  抵押品框架:欧元体系将限制由具有高碳足迹的实体发行的资产的份额,这些资产在从欧元体系借款时可由个别交易对手作为抵押品进行质押。新的限额制度旨在降低欧元体系信贷业务中与气候相关的金融风险。起初,欧元体系将仅将此类限制应用于金融部门以外的公司(非金融公司)发行的有价债务工具。随着气候相关数据质量的提高,其他资产类别也可能属于新的限制制度。只要具备必要的技术先决条件,该措施预计将在 2024 年底前实施。为了鼓励银行和其他交易对手及早做好准备,欧元体系将在实际实施之前对限额制度进行测试。更多详细信息,

  此外,自今年起,欧元体系将在审查用作抵押品的公司债券的折扣时考虑气候变化风险。理发是根据抵押品的风险降低抵押品的价值。

  无论如何,所有措施都将确保有充足的抵押品可供使用,从而使货币政策能够继续有效实施。

  与气候相关的抵押品披露要求:欧元体系仅接受符合企业可持续发展报告指令 (CSRD) 的公司和债务人的有价资产和信用债权作为欧元体系信贷业务的抵押品(一旦该指令全面实施)。由于 CSRD 的实施被推迟,新的资格标准预计将于 2026 年适用。

  这一要求将适用于 CSRD 范围内的所有公司。它将有助于改善披露并为金融机构、投资者和民间社会生成更好的数据。

  为了鼓励利益相关者尽早与新规则保持一致,欧洲央行将在实际实施前一年进行测试。

  然而,在欧元体系信贷操作中可以作为抵押品的资产,如资产支持证券和担保债券,有很大一部分不属于 CSRD 的范畴。为了确保对这些资产的气候相关金融风险进行适当评估,欧元体系支持更好、更协调地披露这些资产的气候相关数据,并作为催化剂与相关当局密切合作以实现这一目标。

  风险评估和管理:欧元体系将进一步增强其风险评估工具和能力,以更好地纳入气候相关风险。例如,欧洲央行的分析表明,尽管评级机构已经取得了进展,但目前的披露标准还不能令人满意。

  为了改善对气候相关风险的外部评估,欧元体系将敦促评级机构在如何将气候风险纳入评级方面更加透明,并在气候风险披露要求方面更加雄心勃勃。欧元体系正在与有关当局就此事进行密切对话。

  此外,欧元体系就各国央行内部信用评估系统应如何将气候相关风险纳入其评级达成了一套共同的最低标准。这些标准将于 2024 年底生效。

  展望未来,理事会致力于定期审查上述所有措施。它将评估它们的影响并在必要时对其进行调整: (1) 确认它们继续实现其货币政策目标;(2) 在其职责范围内确保相关措施继续支持实现《巴黎协定》目标和欧盟气候中和目标的脱碳路径;(3) 应对未来气候资料和气候风险建模的改进或法规的变化;(4) 在其价格稳定任务范围内应对额外的环境挑战。

  公司和政府需要通过加强信息披露和履行减少碳排放的承诺,尽自己的一份力量来应对气候风险。

  上述决定是2021 年 7 月宣布的气候行动计划的一部分。欧洲央行的工作正在按照气候路线图的规定进行,如果欧盟立法的时间表发生变化,可能必须进行调整。

  除货币政策外,欧洲央行还将气候变化考虑纳入其工作领域,包括银行监管、金融稳定、经济分析、统计数据和企业可持续性。凭借这一承诺,我们的目标是通过三种方式发挥真正的作用:(1) 通过管理和减轻气候变化的金融风险并评估其经济影响,(2) 通过促进可持续金融以支持向低碳经济的有序过渡。碳经济和 (3) 通过分享我们的专业知识来帮助促进经济行为的更广泛变化。


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