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波兰第四次加息以将通胀降至目标

央行 2022-01-05 10:23:52187 远华金融

      波兰央行在新年伊始连续第四个月提高利率,以努力将通胀降至目标,并表示实现这一目标所需的货币紧缩程度将取决于有关通胀的新信息,经济增长和劳动力市场。

     波兰国家银行 (NBP) 将参考利率再上调 50 个基点至 2.25%,自去年 10 月开始收紧货币政策以应对通胀上升以来,目前已将参考利率上调 2.15 个百分点。 

     央行也将其他利率上调了相同的幅度,将伦巴第利率保持在 2.75%,存款利率保持在 1.75%,再贴现率保持在 2.30%,贴现率保持在 2.35%。

     与最近几个月一样,该银行的货币政策委员会表示,未来几个月的政策决定将旨在将通胀降至与其目标一致的水平,同时还要考虑经济状况,以确保中期价格稳定并支持可持续的经济COVID-19 大流行冲击后的增长。

      NBP重申可能会根据市场情况干预外汇市场。

     “在波兰,尽管又一波感染增加,经济活动继续复苏,正如工业生产、零售销售以及建筑和装配产量的月度数据所表明的那样,”央行表示,并补充说劳动力市场也在改善,导致工资“显着增加”。

     波兰 11 月份的通胀率连续第 5 个月上升至 7.8%——是央行目标 2.5% 的三倍——该行行长上周表示,他预计通胀要到 6 月才能见顶。今年而不是 12 月,正如之前预期的那样。

     12 月 30 日,《商业内幕》援引 NBP 行长亚当·格拉平斯基 (Adam Glapinski) 的话说,他预测 2022 年的平均通胀率为 7.6%,高于 11 月预测的 5.8%,通胀率在 6 月达到峰值 8.3%,然后在 12 月减速至 6.2%。

     新的通胀前景是在波兰能源监管机构今年批准提高电力和天然气价格之后发布的,政府推出了一项削减电力和燃料税以及将食品税降至零的计划。

     Glapinski 估计今年的平均通胀率为 5.1%。

     该银行理事会在声明中还表示,电力、天然气和热能受监管关税的上涨将导致今年通胀保持在较高水平,而部分税收的减少将有助于抑制通胀。

     尽管 NBP 预计通胀将在长期内下降,但经济复苏、有利的劳动力市场条件以及“外部冲击对价格动态的影响可能更持久”,仍然存在通胀超过银行目标的风险。

     “为了降低这种风险,即努力将中期通胀降至 NBP 目标,理事会决定再次提高 NBP 利率,”该银行表示,并补充说这种紧缩措施也应有助于抑制通胀预期。

     波兰经济今年第三季度同比增长 5.3%,低于第二季度的 11.2%,NBP 表示预计未来几个季度的经济状况将保持有利。

     波兰国家银行发表以下声明:

2022年1月4日货币政策委员会会议资料

理事会决定将 NBP 参考率提高 0.50 个百分点,即 2.25%。同时,理事会将剩余的 NBP 利率设定为以下水平:

? 伦巴第比率为 2.75%;

? 存款利率为 1.75%;

? 再贴现率为 2.30%; ? 贴现率为 2.35%。

全球经济活动继续复苏,但经济状况仍受到部分市场供应端受限、大宗商品价格高企以及包括欧元区在内的某些国家疫情再次升级的负面影响。最新预测表明,2022 年全球 GDP 增长将相对强劲,但低于 2021 年。新型冠状病毒的传播仍然是全球疫情和经济发展进一步走向的不确定因素。

能源商品价格 —— 尤其是天然气、石油和煤炭的 价格—— 以及一些农产品的价格明显高于一年前的水平。与此同时,全球供应链中断仍在继续,国际运输成本仍居高不下。再加上需求的强劲复苏,这导致全球通货膨胀率显着上升,在许多国家达到数十年来的最高水平。此外,未来几个季度的通胀预测也已上调,这表明大流行冲击对通胀过程的影响可能比先前判断的时间更长。

在当前和预期通货膨胀率强劲上升的情况下,许多中央银行正在退出货币宽松政策,然而,货币当局的决定并不统一,并考虑到特定经济体实施货币政策的条件。中东欧地区的中央银行一直在提高利率。欧洲央行维持负利率,但宣布缩减资产购买规模。美联储在维持利率接近于零的同时,加快了减少每月资产购买的步伐。

在波兰,尽管感染人数再次增加,但经济活动仍在继续复苏,这从工业生产、零售销售以及建筑和装配产量的月度数据中可以看出。劳动力市场形势继续向好,体现在失业率下降、就业增加和平均工资显着增加。预计未来几个季度的经济状况将保持良好。不过,疫情对全球和国内经济状况的影响,以及供给侧制约和能源大宗商品价格高企对经济的影响,都存在不确定性因素。

波兰的通货膨胀在 2021 年 11 月按年计升至 7.8%,按月计升至 1.0%。的增加,通胀显著贡献是由商品的全球价格上涨做出 - 包括能源和农产品 - 在2021年下半年观察,记录中的CO价格高企增加2 排放配额、供应因全球大流行中断而受到限制的商品价格上涨以及早些时候电价和废物处理费用的上涨。持续的经济复苏,包括家庭收入增加推动的需求,也加剧了通货膨胀。这些因素,再加上电力、天然气和热能受监管关税的上涨,将导致通货膨胀在 2022 年也保持在较高水平。 Shield 将对通货膨胀产生抑制作用。

从长远来看,通胀将下降,这将受到目前推动价格增长的一些全球冲击的预期消退以及 NBP 利率上升的支持。同时,在经济进一步复苏和劳动力市场条件预期持续良好的情况下,以及外部冲击对价格动态的影响可能更持久,在货币政策传导范围内,通胀仍存在高于 NBP 通胀目标的风险。 . 为了降低这种风险,即努力将通胀降低到 NBP 的中期目标,理事会决定再次提高 NBP 的利率。NBP加息也将抑制通胀预期。

理事会未来几个月的决定将继续旨在将通胀降低到与 NBP 中期通胀目标一致的水平,同时考虑到经济状况,以确保中期价格稳定,同时在全球大流行冲击之后,时间支持可持续的经济增长。该 委员会的有关评估 必要收紧货币政策的总规模 达到这些目标将考虑对通货膨胀和经济增长,包括在劳动力市场状况的角度进入的信息。

NBP 仍可能干预外汇市场并使用货币政策指南中设想的其他工具 。NBP采取措施的时间和规模将取决于市场状况。”


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