全球发展

　　今天上午全球风险情绪站稳脚跟，因为人们对在土耳其举行的乌克兰-俄罗斯谈判持乐观态度。由于担心由于上海的封锁而打击需求，原油价格已经下跌，希望能够降级。布伦特原油已回落至每桶 110 美元。美元兑亚洲和新兴市场货币走软。商品货币兑美元已回撤。美元/日元已突破 124 关口，但现在有所降温。股市表现良好。标准普尔 500 指数收高 0.7%。大多数亚洲股票指数也以 0.5-1% 左右的涨幅交易。美国短期收益率继续保持高位。虽然 5s10s 已经倒置，但 5s30s 现在也倒置了，这是自 2006 年以来的第一次。

　　国内发展

　　自 3 月 22 日以来，国内燃料价格已经上涨了 7 次，孟买的汽油价格超过 115。然而，原油价格的回撤可能会刺激今天的印度卢比资产。

　　股票

　　Nifty 盘中反转，昨日收高 0.4% 至 17222。我们预计 Nifty 在未来几个交易日将在 16800-17600 范围内交易。

　　债券和利率

　　由于今天的国家贷款供应增加，基准 10 年期国债收益率昨天上涨。今天有一个相当大的 SDL 拍卖（37000 卢比）。3 年和 5 年 OIS 分别收于 5.58% 和 6.08%。

　　美元/印度卢比

　　卢比在 76.36 附近开盘，但在整个交易时段走强，收于 76.16。由于公共部门银行的罢工，与石油相关的买盘似乎减弱了。月末 IT 销售也对美元/印度卢比造成压力。今天的时间是月底。我们可能会在交易结束时看到一些卖盘，因为银行间可能会试图抓住 3 月最后一天高于 4 月第一天的高点。今天是3月份的货币衍生品到期。1 年期远期收益率收于 3.82%，而 300 万个 ATMF 隐含波动率徘徊在 6% 左右。我们今天很可能会看到他们冷静下来。

　　战略

　　建议出口商只覆盖已确认的头寸。对于任何基于预期的额外覆盖，我们建议将止损保持在 75.80，直到恐慌消退。进口商通过期权或逢低买入。USDINR 的 3M 范围为 74.00–77.00，6M 范围为 73.80–77.30。