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航运业今年仍“有戏”

分析 2022-08-08 14:55:0261技术分析技术分析

全球航运巨头马士基发布二季度财报显示,公司单季营收同比增长52%,利润同比增长130%。这是马士基连续15个季度实现利润同比增长。

除了马士基,达飞一季度净利润同比增长两倍多、赫伯罗特二季度业绩创新高,多家头部航运公司上调利润预期,对今年全年利润信心满满。由此可见,尽管今年航运市场景气度不如去年,但盈利依旧是全球航运巨头的“主基调”。

航运公司业绩增长,离不开运价提升和货运量增长。但在今年上半年,运价出现下滑,货运量也有所减少,航运公司为啥还能赚得盆满钵满?

市场分析认为,这主要是由于长期协议运价依旧保持高位。马士基财报显示,二季度燃料等成本继续增加,货运量减少7.4%,即期运价已从峰值回落,但公司合同运价高于往年同期水平。马士基预计,其全年利润将比预期高出约四分之一,并表示运费“逐渐正常化”有可能在四季度才会出现。

在航运公司的业务中,长期协议占比不低,很多大型航运公司长期协议占比超过半数。也就是说,今年履行的合约,很多都是去年签的,此前的高运价现在还在执行。也正因此,即便即期运价有所下降,航运公司今年仍然“有戏”能维持较高业绩。

此外,港口拥堵状况依旧存在。五六月份,欧洲港口出现拥堵,美国西海岸的拥堵也没有明显缓解。由于工人罢工、夏季高温等因素,截至6月30日,全球36.2%的集装箱船滞留在港口,供应链受阻、运力受限的状况二季度依旧存在,在短期内对运价形成了一定支撑。尽管即期运价有所下滑,但整体仍然处在高位。

不过,从需求侧看,全球经济下行压力增大,欧美国家通胀高企,消费意愿下滑,航运贸易增速出现放缓,需求下降极大影响了航运业信心。在上调利润预期的同时,马士基也发出警告,由于消费者信心减弱和供应链受堵,港口与仓库的库存将持续增加,今年全球海运集装箱需求将放缓。不少业内分析也认为,国际航运市场的超级周期已经触顶,下半年运价将呈现持续下滑态势。

对于航运公司而言,长期合同的高运价、港口拥堵的持续加上三季度传统旺季的货运需求,足以支撑今年的利润水平。然而,随着航运超级周期的结束,业绩下滑也是必然。航运业是较为典型的周期性行业,利润波动是行业常态。对于航运公司而言,也需顺势而为,提前调整布局。

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