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现货黄金创两周新高,8月通胀或续降,但FED须避免该错误

分析 2022-09-13 14:49:043技术分析技术分析

周一(9月12日),现货黄金连续第二个交易日反弹,创8月底以来新高至1729.40美元,因美元指数续跌至8月26日以来新低107.806。投资者等待即将公布的美国8月通胀数据,预计连续第二个月走软。但除非数据非常疲软,否则很难撼动美联储本月连续第三次75个基点加息。美联储官员指出,过多谈论政策路径是错误的。北京时间19:38,现货黄金上涨0.74%至1728.62美元/盎司;COMEX期金主力合约上涨0.66%至1740.1美元/盎司;美元指数下跌0.71%至108.209。

8月CPI料继续回落

美国8月通胀数据将在周二(9月13日)出炉。随着近期大宗商品价格下跌以及美联储加息已经开始完美地发挥作用,价格压力正在出现疲软信号。总体CPI预计同比上涨8.1%,连续第二个月回落,较前值低0.4个百分点。PineBridge Investments的多资产投资组合经理Hani Redha表示:“总体而言,大宗商品最近一直在下跌,这可能是数据潜在疲软的主要驱动因素。”ACY Securities首席经济学家Clifford Bennett表示:“黄金市场仍然存在一些挥之不去的普遍去杠杆卖压,但本周即将公布的通胀数据可能会带来一些缓解。有新的迹象表明通胀可能已经见顶,这将鼓舞黄金市场。”若8月通胀数据再度疲弱,可能会动摇市场对美联储连续第三次75个基点加息的信心。但考虑到最近政策制定者的强硬态度,它可能必须非常疲软才能产生真正的影响。

美联储噤声期前继续鹰声大作

美联储官员已处于9月政策会议前的噤声期。此前,他们不断淡化任何单一数据的重要性,并强调他们决心继续加息。市场预计,美联储本月将连续第三次75个基点加息概率高达90%。尽管在美联储货币政策积极收紧的影响下,美国经济出现疲态——连续两个季度收缩——但就业市场依然强劲,整体增长似乎在上半年停滞后出现反弹。美联储理事沃勒上周五表示,他支持9月再次大幅加息,以使政策利率达到明显限制需求的水平。他虽然他没有明确呼吁在本月会议上再次加息75个基点,但不乏这方面倾向。沃勒指出,经济衰退担忧正在消退,不相信通胀会“显着且持续地下降”,即使商品价格涨势变得温和,但服务成本何时放缓还不太清楚。他说,租金上涨也将继续推高通胀。沃勒说:“我相信我们下次会议的政策决定将是直截了当的......目前,美联储没有在就业和通胀目标之间作出权衡,因此我们将继续积极对抗通胀。通货膨胀普遍存在,其原因是强劲需求才刚刚开始放缓,劳动参与率回升则持续滞后。供应链问题可能在某些领域有所改善,但总体仍相当严重。”加州大学伯克利分校教授Maurice Obstfeld表示,自美联储开始收紧政策以来,美元升值幅度约为15%,与过去其他美元升值周期相比,美元本轮升值幅度不大。但他警告称情况并不稳定,“我怀疑美国在加息方面还有一段路要走。”

政策利率4%见顶?

克利夫兰联储主席梅斯特说:“一份通胀报告不足以改变政策前景。”这位政策制定者还表示,她预计到2023年初,政策利率将略高于4%。经济学家和投资者预计,一旦政策利率略高于4.00%,美联储将停止加息。但沃勒表示,美联储过多谈论政策路径是错误的,因为新公布的数据可能会迅速重塑预期,“如果今年通胀没有放缓,甚至出现进一步上升,那么政策利率可能需要远高于4%,如果通胀突然减速,那么在我看来,政策利率峰值可能不会达到4%。”荷兰合作银行外汇主管Jane Foley表示,美国通胀数据下降预期也在推动投资者远离美元,但这可能只是多头获利了结的组成部分,“只要市场继续看空高风险资产,美元就会在接下来的六个月左右继续坚挺。”

政府刺激“余震”不断

美联储对高通胀反应迟滞,被迫大幅加息后导致的美元飙升,引发的冲击已经开始显现。不少经济学家已经开始质疑,经济能否在失业率大幅上升(可能高达7.5%)的情况下度过这一轮通胀。智库布鲁金斯学会的研究指出,此前美国政府为抗击新冠疫情而实施的5万亿美元超大规模财政支出可能是矫枉过正,且至今“余震”不断,并正在对经济构成新的风险。布鲁金斯学会指出,出现近40年未见的高通胀虽然不能完全归咎于政府财政刺激,但它绝对是重要推手。为了成功控制本轮通胀,美国失业率增幅可能要远高于预期——最终或损失600万个工作岗位。普林斯顿大学的Haonan Zhou在发表的一篇研究论文中写道:“确实,危险信号已经在闪烁。如果美联储无法控制高通胀,从长远来看,这将是破坏性的。”

现货黄金短线继续上看1732美元

日线上看,金价自1808美元开启下行III浪走势,下方支撑看向38.2%目标位1658美元。III浪是自2070美元开启的下行(C)浪的子浪。小时图上看,金价继续上看1732美元区间。

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