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市场、石油、黄金和外汇:油价回撤提振美股

分析 2022-04-08 12:37:1458本站外汇金融网

  市场

  尽管大盘非常混乱,但美国股市受到实际收益率上升有限、盈利预期稳定以及能源价格回落的支撑。

  第一季度财报季将于下周拉开帷幕,与往常一样,财务部门将开始行动——几乎占 XLF ETF 报告的三分之一。随着美联储推出加息政策大炮,这对银行股投资者来说应该是音乐。

  尽管如此,随着通胀压力的飙升,选股者将寻找相对于成本风险具有稳健定价能力的公司。我认为这可能是我们在 2022 年前进的一个关键主题

  但这里的重要抵消因素是对经济衰退的担忧,而对消费者放缓的担忧可能会导致更广泛的驱动因素。我认为投资者将转向依赖消费者数据,权衡价格通胀与增长通缩的两难境地。

  尽管如此,在周期性不确定性和消费需求放缓的情况下更积极地收紧货币政策会增加衰退风险已成为陈词滥调。

  油

  在没有新的俄罗斯能源制裁的情况下,在 IEA 将集体从紧急储备中释放原油的消息传出后,短期内石油的上行空间有限。然而,布伦特原油价格跌破 100 美元只是短暂的,那些期待更大同花顺的人可能会感到失望。

  我仍然认为,在某个时候,由情绪驱动的抛售将让位,基本面将重新确立,尤其是随着越来越多的市场参与者开始担心美国政府将如何补充 SPR 缩编。

  在中国需求放缓以及由于加油站价格上涨可能导致美国夏季驾驶季节低迷的背景下,对俄罗斯供应的担忧导致油价持续波动。

  尽管如此,市场短缺可能会持续存在,但仅因 5 月至 11 月战略库存加速释放和需求增长疲软而有所缓和。

  石油最重要的看涨因素是俄罗斯出口因自我或官方制裁而持续下降。尽管如此,越来越多的公司承诺实施“私营部门禁运”,包括在年底前全面减少采购。在舆论法庭上,布鲁塞尔采取行动的压力越来越大,如果压力阀突然爆裂并且欧盟制裁俄罗斯石油,我们可能会看到布伦特原油 (CO1) 瞬间达到 120 美元。

  金子

  美国通胀盈亏平衡点仍然处于高位,这向黄金买家发出信号,要么加息和已经定价的资产负债表缩减相结合是不够的,要么结构性因素意味着中央银行对通胀的影响有限。

  但黄金在短期内可能会在更窄的区间内交易,更高的实际收益率抵消了围绕通胀对冲的任何看涨情绪。

  外汇

  由于愤怒的投资者仍陷在战争迷雾中,这对欧元区来说又是一次严重疲软。

  欧元

  随着本周末法国总统大选,市场可能对持有欧元持谨慎态度,尤其是在 4 月 24日的第二轮投票 中,因为现任总统马克龙在民调中的领先优势在过去几周一直在缩小。

  奇怪的是,尽管欧洲央行会议纪要相对强硬,但欧元却走低

  但考虑到欧洲央行董事会成员的不一致记录,大多数人在这些会议上都持保留态度。

  日元

  无论是交叉日元抛售(负面风险情绪)、美国收益率下降还是能源价格下降,似乎都无法让美元兑日元走低。恰当的比喻似乎是水下的沙滩球——它不能停留在水下。

  离岸人民币

  由于 CPI 通胀远低于西方世界,中国人民银行和政府有机会通过财政转移支付降低利率并刺激消费者支出,以减轻该国零疫情战略的成本。就在美联储即将推出货币政策和 QT 火箭筒之际,这种不同的策略可能导致 cnh 表现不佳。


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