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降低市场风险最有效的对冲策略是什么?

常见问题 2022-04-30 16:37:4530 外汇金融网

  有许多有效的对冲策略可以降低市场风险,具体取决于被对冲的资产或资产组合。三个流行的指标是投资组合构建、期权和波动率指标。

  关键要点

  市场风险或系统性风险是指投资者因影响整体金融市场的因素而遭受巨大损失的可能性,而不仅仅是一种特定的证券。

  现代投资组合理论是降低市场风险的工具之一,因为它允许投资者使用多元化策略来限制波动性。

  另一种对冲策略是使用期权,它让投资者有机会防范巨额亏损的风险。

  投资者还可以通过跟踪波动率指数指标 VIX(通常被称为“恐惧指数”)来根据市场波动率进行交易,因为它在波动性更大的时期往往会飙升。

  现代投资组合理论

  主要工具之一是 现代投资组合理论 (MPT),它使用多元化来创建降低波动性的资产组。MPT 使用统计方法来确定定义风险量的预期回报量的有效边界。该理论检查不同资产之间的相关性以及资产的波动性,以创建最佳投资组合。许多金融机构在其风险管理实践中使用了 MPT。有效边界是风险和回报之间的曲线线性关系。投资者将有不同的风险承受能力,MPT 可以协助为该特定投资者选择投资组合。

  选项

  选项是另一个强大的工具。寻求对冲具有合理流动性的个股的投资者通常可以购买看跌期权以防范下行风险。随着基础证券的价格下跌,看跌期权获得价值。这种方法的主要缺点是购买看跌期权的溢价金额。购买的期权会随着时间的推移而衰减 并随着到期而失去价值。垂直看跌价差可以减少花费的保费金额,但它们限制了保护的数量。这种策略只保护单个股票,持有多元化的投资者无法对冲每个单独的头寸。

  想要对冲更大、多样化的股票投资组合的投资者可以使用指数期权。指数期权跟踪较大的股票市场指数,例如标准普尔 500 指数和纳斯达克指数。这些基础广泛的指数涵盖了许多行业,是衡量整体经济的良好指标。股票有相互关联的趋势;它们通常朝着相同的方向移动,尤其是在波动较大的时期。投资者可以在指数上使用看跌期权对冲,以最大限度地降低风险。熊市看跌期权价差是一种将风险降至最低的可能策略。尽管这种保护仍然要花费投资者的钱,但指数看跌期权为更多的行业和公司提供了保护。

  波动率指数指标

  投资者还可以使用波动率指数 (VIX) 指标进行对冲。VIX 衡量标准普尔 500 指数看涨期权和看跌期权的 隐含波动率。它通常被称为恐惧指标,因为 VIX 在波动性增加期间会上升。通常,低于 20 的水平表示低波动性,而 30 的水平表示非常不稳定。有跟踪 VIX 的交易所交易基金 (ETF)。投资者可以使用 ETF 股票或期权在 VIX 上做多,作为针对波动性的对冲。

  当然,虽然这些工具确实很强大,但它们并不能降低所有的市场风险。


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