美联储在11月25日公布的会议纪要已经表明将开始更快地减码，并同意开始减少每月为1,200亿美元的美债和抵押支持证券的购买计划。美联储在2020年推出这项购债计划，以帮助经济抵御大流行的冲击。根据时间表，该计划将于明年6月结束。

美国商务部在11月25日公布的10月核心PCE数据大涨5%，接近30年来的高点，这个美联储最偏爱的通胀指标继续高于美联储2%灵活平均目标的两倍，美国劳工部的10月消费者物价指数(CPI)也较上年同期上涨6.2%，创下31年以来的新高，投资者目前押注美联储2022年将不得不三次加息。

一些市场反映出，全球市场中的美元融资借贷成本最早将于2022年5月开始上升，正如下图数据所示，2022年6月加息25个基点已完全被市场定价。

这也意味着美国会被动加息，向市场发出货币转向信号，国际市场中的美元流动性将由涝转旱，从超级宽松转向偏紧，这意味着美元融资成本预期变贵的环境下，此时美元正在蚕食鲸吞，对于那些经济结构单一，外储紧缺和高通胀的国家来说，问题并不仅限于美元荒。

比如，新冠病毒无疑是进一步打击了经济增长需求，而这对资源依赖上瘾，经济支柱矿业产值占国内生产总值比重达30%的蒙古国来说无疑是一个坏消息，特别在美元指数最近持续上升，处在2020年7月以来的最高点的市场环境下，因为，美元是大宗商品的定价货币，当美元指数上涨时，大宗商品的价格一般就会表现得很一般，甚至面临熊市。

虽然，据蒙古国海关总局官网在11月19日发布统计数据称，2021年1至10月对外进出口贸易总额达131.687亿美元，同比增长26.3%，贸易顺差为18.784亿美元。但因受新冠状病毒的冲击，该国财政收入亦同比下降13.3%，2020年GDP增长为负5.3%。蒙古国海关总署发布最新数据显示，今年1-10月份，蒙古国煤炭出口总量为1345.74万吨，同比减少43.61%。铁矿石出口量650万吨，同比下降5.5%。

2021年前三季度，蒙古国煤炭产量累计为2271.6万吨，比上年同期减少54.1万吨，同比下降2.3%，经济总量也进一步萎缩至131亿美元，甚至超过了2008年全球金融危机时的水平，加上去年的恶劣天气，牛、马、羊等国家战略农业资源数量也减少了5%，按蒙古国银行首席经济学家的解释就是，该国近50％的经济周期波动是由外部环境冲击引起的。

不止于此，蒙古国的外部债务仍在较高的水平上，这在财政收入下降后，支付债务利息可能开始变得困难，甚至用举国还债来形容也不夸张。据蒙古国央行最新数据，截止10月，该国外债总额又增长了99.31亿美元，增长13％，另据路透社的数据，2022年将再增加10亿美元的政府债券偿还利息支出（具体数据细节请参考下图）。

而这背后，读者朋友们不知道的事正在发生。在美元流动性收紧及全球市场避险情绪开始上升之际，此时华尔街大鳄们正盯着这些市场，准备一个一个做空，比如，过去多年以来，来自美国、澳大利亚等西方国家的矿产企业一直控制着蒙古国的采矿业。正是这些市场和经济背景下，分析认为，加大向中国市场的靠近力度正在成为蒙古国经济复苏的新动力。

最新进展是，据蒙古国通讯社11月11日援引该国当局的最新讲话报道，俄罗斯过境蒙古国对中国市场输送天然气的“东方联盟”管道的建造工作计划于2024年开始，目前正在进行可行性论证（已经完成70%），筹备工作计划将在两年内完成，随后开始建造。

目前，蒙古国已经加入《亚太贸易协定》，中蒙两国企业之间的商贸也公布了新的减税措施，中国也正在大力带动该国贸易。而中俄蒙三国经济走廊的激活预示着体量巨大的基础设施项目，如果这条走廊能得以实现，那么这将对没有出海口的蒙古国来说，就可能会成为亚太地区各大型市场之间的交通枢纽。

最新进展是，俄国家技术集团向俄媒透露，该集团将对中俄蒙三国边界的3处公路口岸进行现代化改造，以便提高通行能力，减少物流成本，紧接着，俄罗斯规模最大的货运车厢制造商称，已经赢得向蒙古国交付810节大负载敞车的国际竞标，以帮助蒙古国从世界上最大露天煤矿之一的塔本陶勒盖煤田向中国市场运输煤炭。

新进展是，据俄媒RT在一周前的跟进称，蒙古国将在2021年内在该国塔本陶勒盖煤矿修建一条铁路，将煤炭输送到中国市场，与此同时，而为挽救经济，蒙古国也效仿中国经济的发展模式，在扎门乌德市建立了自由经济贸易区，BWC中文网财经团队注意到，在这里可以用人民币进行消费，甚至能收到中国通讯公司的手机信号，成为经济增长的动力之一，助其持续复苏。

新消息显示，据俄罗斯卫星通讯社在11月22日报道，自11月19日这一周以来，蒙古国对中国市场的煤炭出口一直在增长，因为，随着对中国市场运输车辆的闭环管理下，正在有序开展煤炭出口运输，数据显示，自11月1日以来，每天通过嘎顺苏海图—甘其毛都边境口岸通关过境的车辆数量平均达到322辆，比10月增长19%，比9月份更是增长165%。

虽然，现在因疫情原因，交通受到一些限制，但我们注意到，近几年以来，在二连浩特，蒙古国的民众经常会开着卡车排队来这里购物扫货，而背后正是该国近年来出现了CPI连年走高，物价高涨，在蒙古国人的眼中，这里是中国经济改革开放的前沿和代表，更是他们在中国的一大消费场所，购买包括中国生产的电器等在内的物美价廉产品，然后再运输到其它城市赚取利润，因为，这里对蒙古国民享有免签待遇，赚取利润，为当地的经济发展注入活力。

与此同时，蒙古国也在稍早前表示，愿与中国经济加强协作，目前，中蒙两国企业之间的商贸也公布了新的减税措施。像饮料、蜂蜜、巧克力、饼干、地毯等133个规格品种的蒙古国商品也已经在二连浩特中蒙边民互市贸易区上架销售，每天更有7至10辆载量40吨的农产品运输卡车从口岸通过，主要出口商品为果蔬、冻鸡块、冻猪肉等，蒙古国进口物资的70%由扎门乌德口岸进口，约6%的出口物资通过该口岸进行出口，截至11月15日，在扎门乌德公路口岸有5359辆车辆正在排队等候通关，扎门乌德口岸与二连浩特口岸紧邻。

这在接下去的几个月内，新兴市场短期美元融资成本变得更趋紧的背景下将更加重要。比如，自2020年大宗商品暴跌以来，蒙古国为了应对债台高筑，举国还债，许多民众更是纷纷捐献自己的马匹、黄金、珠宝，而这些物品，对于陷入美元荒的蒙古国而言，当时显得尤为珍贵。

同时，中国企业对蒙古国市场出口的日用品、蔬菜、电器等蒙古国民众所需要用品也正在快速增长中，显然，这是交通及基建等为蒙古国民众和商家带来了便利，同时也是中国商品更便利地走向全球市场的另一个缩影，另外，蒙古国还开始大力支持数字资产在该国的发展，并制定了一系列优惠政策来发展数字资产，以期能抓住中国的数字经济发展的大机遇。数据显示，中国已经成为蒙古国第一大贸易伙伴和第二大投资来源地，比如，仅在2019年，中国资本（企业）对蒙古国的投资就达2.7亿美元，同比增长132%。（完）