中国国家主席习近平在北京最近一次拯救经济增长的努力中大胆承诺推进基础设施建设，随着当局采取强硬态度控制新冠疫情，这一次可能证明效果不佳。

　　习近平周二在中央财经委员会会议上表示，必须全力以赴刺激基础设施支出。据官方媒体新华社报道，习近平补充说，基础设施是经济和社会发展的支柱。

　　据新华社报道，与会官员一致认为，中国的基础设施建设仍不符合国家发展和安全的需要。全面加强基础设施建设，对保障国家安全、扩大内需等目标具有重要意义。

　　习近平的评论表明，中国正在回归其通过公共投资拉动增长的老套路，这种做法在过去助长了债务，并导致某些行业产能过剩，例如所谓的“鬼城”中的大型空置建筑。这一次，鉴于对房地产行业的打击以及对金融稳定风险的担忧，政府可能更不愿意推动房地产投资。

　　加快建设也可能难以完成，因为政府加倍努力实施零疫情，封锁上海等主要枢纽城市。随着北京对其 2200 万人进行大规模检测，人们越来越担心首都北京也会出现类似的关闭情况。

　　“中国面临的挑战是排序，”高盛集团首席亚太股票??策略师蒂姆·莫在接受彭博电视采访时表示。“在真正实现全面的基础设施支出之前，需要在更大程度上应对新冠疫情。如果整个城市都处于封锁状态，就很难在那里进行大量的基础设施支出。”

　　Moe 表示，投资者正在寻找方法来应对当前季度增长的“直接冲击”。

　　迄今为止，当局提供的刺激措施有限且未能以具体行动兑现承诺，这让金融市场感到失望。基准沪深 300 股指周二收于两年来的最低水平，而人民币则跌至 2020 年 11 月以来的最低水平。

　　不过，习近平的承诺推动了股市周三的上涨，基准沪深 300 指数上涨了 2.7%，是表现最好的亚洲主要市场，其中科技股和工业股领涨。截至当地时间下午 2 点 12 分，离岸人民币上涨 0.1% 至 6.5832。

　　最近几周，经济学家稳步下调了增长预测，摩根士丹利将今年的增长预测下调了 40 个基点至 4.2%，远低于政府设定的 5.5% 左右的目标。

　　习近平要求地方当局加强交通、能源和节水等领域基础设施网络的建设和效率。官员还敦促增加财政支出，拓宽建设“长期融资渠道”，并在此类投资方面与民间资本加强合作。

　　在习近平最近呼吁在房地产市场低迷和全球风险上升的情况下帮助支撑经济之前，中国已经将增长希望寄托在基础设施上。

　　据彭博社分析，地方政府今年计划对重大项目的投资至少为 14.8 万亿元人民币（2.3 万亿美元）。这是美国国会去年批准的基础设施一揽子新支出的两倍多。

　　根据官方数据，尽管第一季度基础设施投资依然强劲，但有迹象表明封锁措施抑制了建筑活动。卫星数据显示，3月份深圳、上海和北京等主要经济带的新开工面积锐减。

　　彭博经济学怎么说

　　习近平主席承诺增加基础设施建设是更多刺激措施即将出台的最新迹象。中国有火力。麻烦的是，封锁和其他病毒对活动的限制正在阻碍政策支持并抑制情绪。需要显着提升信心。摆脱Covid Zero的清晰路线图是扭转经济所需要的。

　　澳大利亚和新西兰银行集团有限公司大中华区首席经济学家 Raymond Yeung 表示，习近平的承诺类似于 2009 年全球金融危机期间胡锦涛主席领导下的 4 万亿元人民币（6110 亿美元）救助计划。

　　他说，尽管当前的推动将“现代化”，重点放在数字和绿色领域，“两者都涉及借贷和提前加载未来”。“信贷扩张是不可避免的，”他补充道。

　　地方政府正在加快发行债券以支付基础设施建设费用，尽管由于房地产销售收入下降，其中许多地方政府财政紧张。

　　为缓解融资压力，中国人民银行上周表示愿意允许地方政府再次增加表外债务。澳新银行的 Yeung 表示，地方政府融资工具将用于补充融资需求，基础设施建设“将指导中国人民银行的政策向前发展”。

　　所有人的目光都集中在共产党的政治局——其最高决策机构——预计将在未来几天举行一次重要会议。几位著名的政策顾问和中国经济学家呼吁政府采取更果断的措施来支撑经济，从放宽对房地产和互联网的限制，到在新冠疫情限制和封锁方面采取更加灵活的行动。

　　有迹象表明，疲软的增长前景和市场影响正成为政策制定者更加关注的问题。周二早些时候，中国人民银行试图安抚市场，承诺通过对小企业的定向融资和快速解决对科技公司的持续打压来加强支持。

　　《华尔街日报》还报道说，习近平告诉官员，要确保该国今年的经济增长超过美国，并引用了未指明身份的人。

　　习近平的基础设施承诺是在一场高调的遏制债务（尤其是房地产债务）的背景下做出的，官员们需要在这一目标与推动增长之间取得平衡。

　　据英国《金融时报》报道，尽管受到经济影响，一些官员仍不愿放松对房地产市场的限制。该报援引未具名官员的话说，副总理刘鹤支持放松举措，而他的同行韩正和胡春华则坚持房地产开发商对项目收入的使用必须保持严格监管。